IPCA de julho fecha em 0,07% e fica ligeiramente acima das estimativas do mercado

Calculadora com gráficos da inflação no Brasil - Marcello Casal Jr/Agência Brasil

Apesar do índice contido, alívio nos alimentos não abre espaço para cortes mais intensos na taxa de juros, apontam analistas.

O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) registrou variação de 0,07% no mês de julho, resultado que ficou ligeiramente acima da mediana projetada pelo mercado financeiro, fixada em 0,03%.

A moderação do indicador no período refletiu, em grande medida, o recuo nos preços do grupo de alimentos. Esse movimento de queda ajudou a amortecer as pressões registradas em outras áreas, como energia elétrica — impactada por reajustes tarifários em diversas capitais —, planos de saúde e artigos de vestuário, influenciados pela chegada do vestuário da coleção primavera-verão.

Apesar do resultado global reduzido, o comportamento da inflação em julho traz pouca margem para a autoridade monetária acelerar o ritmo de redução da taxa básica de juros. A leitura de especialistas é que a trégua observada na alimentação decorre de choques temporários de oferta, um segmento pouco sensível às ferramentas convencionais de política monetária.

O horizonte econômico permanece sob monitoramento devido a riscos persistentes do lado da inflação:

• Política fiscal: A manutenção de uma postura fiscal expansionista por parte do governo federal, gerando pressões contínuas sobre a demanda interna.

• Cenário internacional: Incertezas geopolíticas globais que mantêm no radar o risco de valorização das cotações do petróleo e posterior repasse aos combustíveis.

• Fatores climáticos: A incidência de fenômenos como o El Niño, com potencial para reverter a oferta e voltar a pressionar o custo dos alimentos nos próximos meses.